דרישה לבחינת עמלות הפצה בבנקים: השפעה על הפנסיה שלכם

איגוד בתי ההשקעות פנה בימים האחרונים לרשות שוק ההון ולפיקוח על הבנקים בדרישה לבחון מחדש את מודל עמלות ההפצה שגובים הבנקים במוצרי חיסכון פנסיוני. הפנייה, שהתרחשה לקראת סוף אוגוסט 2026, באה על רקע טענות לשחיקה בתחרות ופגיעה בחוסכים, בשל פער הולך וגדל בין דמי הניהול היורדים במוצרי החיסכון לטווח ארוך לבין עמלת ההפצה הבנקאית שנותרה קבועה במשך שני עשורים.

הרקע לדרישה: עמלה תקועה, דמי ניהול יורדים

עמלת ההפצה הבנקאית, העומדת על שיעור של 0.25% מגובה החיסכון, נקבעה לפני כעשרים שנה, כחלק מיישום רפורמה פיננסית משמעותית במשק. מטרתה המקורית הייתה לתגמל את הבנקים על שירותי ייעוץ והפצה של מוצרי חיסכון פנסיוני, לאחר שנאלצו למכור את קופות הגמל וקרנות הנאמנות שניהלו.

אלא שמאז, השוק השתנה באופן דרמטי. נתוני הענף מצביעים על כך שדמי הניהול שגובים הגופים המוסדיים בקרנות גמל ופנסיה צנחו משמעותית. לדוגמה, דמי הניהול בקופות גמל עמדו בשנת 2009 על כ-0.9% מגובה החיסכון, ואילו כיום הם עומדים על כ-0.5% בקרנות השתלמות ובקופות גמל לפיצויים. הירידה הזו היא תוצאה של התחרות הגוברת בין הגופים המוסדיים על כיסו של החוסך.

עם זאת, עמלת ההפצה הבנקאית נותרה ללא שינוי, בשיעור של 0.25%. באיגוד בתי ההשקעות מדגישים כי במוצרי פנסיה מסוימים, ובפרט בקרנות פנסיה שנבחרו כקרנות ברירת מחדל על ידי רשות שוק ההון, דמי הניהול מהצבירה עומדים על שיעורים נמוכים אף יותר, של כ-0.22%. מצב זה יוצר אבסורד שבו עמלת ההפצה המקסימלית שגובים הבנקים (0.25%) גבוהה מדמי הניהול הכוללים שמשלם החוסך (0.22%) בקרנות אלו.

השלכות על החוסכים והייעוץ הפנסיוני

הפער הזה, לטענת הגורמים בענף, יוצר עיוות במודל הייעוץ הפנסיוני. כאשר עמלת ההפצה גבוהה מדמי הניהול, נוצר קושי משמעותי עבור הבנקים לספק ייעוץ אובייקטיבי ואמיתי לציבור, במיוחד ביחס לקרנות הפנסיה בעלות דמי הניהול הנמוכים. קיים חשש כי מודל התגמול הנוכחי עלול להטות את הייעוץ לכיוון מוצרים שבהם הבנקים מקבלים עמלה גבוהה יותר, ולא בהכרח למוצר המיטבי עבור החוסך.

איגוד בתי ההשקעות טוען כי עדכון מודל התגמול עשוי להביא לשיפור משמעותי באיכות הייעוץ הפנסיוני הניתן לציבור, להגביר את התחרות בשוק החיסכון הפנסיוני ולהוזיל את העלויות לחוסכים.

התגובה הרגולטורית והדרך קדימה

הפנייה של איגוד בתי ההשקעות הופנתה למשרד האוצר, לרשות שוק ההון ולפיקוח על הבנקים. בעבר, רשות שוק ההון הביעה נכונות לבחון מחדש את מודלי התגמול במוצרים שבפיקוחה. עם זאת, גורמים בשוק מעריכים כי בתקופה של מערכת בחירות, היכולת לקדם מהלכים רגולטוריים משמעותיים, שדורשים לעיתים שינויי חקיקה, עשויה להיות מוגבלת. נכון למועד פרסום הכתבה, לא נמסרה תגובה רשמית מהרגולטורים לפניית האיגוד.

הדיון בעמלות ההפצה מצטרף למגמה רחבה יותר של בחינת עמלות בנקאיות ושקיפות בשוק הפיננסי בישראל, שמטרתה להגביר את התחרות ולהקל על הנטל הכלכלי של הצרכנים.

מה זה אומר עבורכם

• בדקו את דמי הניהול שאתם משלמים: ודאו שאתם מודעים לדמי הניהול בקרנות הפנסיה וקופות הגמל שלכם, והשוו אותם לממוצעים בשוק.
• התייעצו באופן אובייקטיבי: שקלו לקבל ייעוץ פנסיוני מגורמים שאינם מתוגמלים על בסיס עמלות הפצה, כדי להבטיח שההמלצות מבוססות על טובתכם האישית בלבד.
• עקבו אחר ההתפתחויות: שינויים במודל העמלות יכולים להשפיע באופן ישיר על החיסכון הפנסיוני שלכם. הישארות מעודכנים תאפשר לכם לקבל החלטות מושכלות.