השבוע מסתמן כנקודת מפנה דרמטית בזירה הגיאופוליטית והכלכלית העולמית, עם ההכרזה על הסכם שלום בין ארצות הברית לאיראן. ההסכם, שצפוי להיחתם באופן רשמי בשווייץ ב-19 ביוני, התקבל באופטימיות רבה בשווקים הפיננסיים ברחבי העולם, שהגיבו בירידות חדות במחירי האנרגיה ובעליות במדדי המניות המרכזיים.
אופטימיות גלובלית: נפט יורד, מניות עולות
התגובה המיידית של שוקי הסחורות הייתה משמעותית. מחירי הנפט הגולמי רשמו ירידות חדות, כאשר נפט מסוג ברנט צנח ביותר מ-4% ונסחר סביב 84 דולר לחבית, ואילו נפט מסוג WTI בארצות הברית ירד בכמעט 5%. ירידות אלו הן החדות ביותר מאז פרוץ הסכסוך באזור בסוף פברואר. משקיעים רואים בפתיחה המחודשת של מצר הורמוז, נתיב ימי חיוני שדרכו עוברים כ-20% מהנפט הגולמי בעולם, גורם מכריע בתחזית אספקת האנרגיה הגלובלית. ההסכם צפוי להביא להסרה מלאה של המצור הימי בתוך 30 יום, ולאפשר לאיראן גישה מלאה להכנסותיה ממכירת נפט ומוצרים פטרוכימיים.
גם שוקי המניות הגיבו בחיוב. מדד ניקיי 225 ביפן זינק ביותר מ-5%, ומדדים מובילים נוספים באסיה, כמו מדד קוספי בדרום קוריאה, רשמו עליות ניכרות. האופטימיות נובעת מהפחתת פרמיית הסיכון הגיאופוליטי, אשר שולבה במחירי הנפט ובשווקים הפיננסיים בחודשים האחרונים. עם זאת, ישנם הערכות כי חלק ניכר מהעליות הפוטנציאליות כבר גולמו במחירים, שכן שוקי המניות העולמיים כבר נסחרו בשיאים, בין היתר בזכות סקטור הטכנולוגיה והבינה המלאכותית.
הסכם מורכב: סעיפים והשפעות
מזכר ההבנות, שפרטיו נחשפו, כולל הפסקת אש מיידית וקבועה בכל החזיתות, לרבות לבנון, והתחייבות אמריקנית לכבד את ריבונותה של איראן. בנוסף, ארצות הברית התחייבה להסיג כוחות מאזורים הסמוכים לאיראן ולהשעות את הסנקציות על יצוא נפט. במסגרת ההסכם, יוקפאו סנקציות מסוימות על איראן, ו-24 מיליארד דולר מכספיה המוקפאים ישוחררו במהלך 60 ימי המשא ומתן לקראת הסכם קבע. מחצית מסכום זה תועבר עוד לפני תחילת השיחות הרשמיות.
עם זאת, פרטים מסוימים מעוררים דאגה. ההסכם, כפי שפורסם, אינו מתייחס לתוכנית הטילים הבליסטיים של איראן או לתמיכתה בארגוני טרור אזוריים. סוגיות אלו נדחו לשלב מאוחר יותר של משא ומתן, שצפוי להימשך 60 יום ולהתמקד בתוכנית הגרעין האיראנית ובהסרת מלאה של סנקציות.
ההשפעה על השווקים הישראליים: זהירות וחששות
בישראל, ההתייחסות להסכם מורכבת יותר. אף שישראל אינה צד ישיר להסכם, היא הסכימה להפסקת אש זמנית מול איראן. עם זאת, בדרג המדיני והביטחוני בירושלים ניכר חשש מהבנות שאינן נותנות מענה מספק לאיומים מצד איראן, בעיקר בכל הנוגע לפרויקט הגרעין ולחיזוק שלוחות הטרור באזור. גורמים מביעים דאגה כי ההסכם עלול להותיר את יכולות הליבה של איראן ללא פגיעה מהותית.
השפעת ההסכם על השוק הישראלי צפויה להיות מושפעת הן מהמגמות הגלובליות והן מההערכות המקומיות לגבי השלכותיו הביטחוניות. הדולר עשוי להיחלש בעולם עקב ירידה בחשש מהעלאות ריבית בארצות הברית ועלייה בתיאבון לסיכון, מה שעשוי להשפיע על שער החליפין של השקל. עם זאת, אם הפרשנות המדינית והצבאית בישראל תהיה שההסכם אינו משרת את האינטרסים הביטחוניים שלה, ייתכן שנראה ביצועי חסר קלים בשוקי המניות המקומיים בהשוואה לשווקים בחו"ל. גם הציפיות להורדת ריבית בישראל עשויות להשפיע על השקל.
הימים הקרובים צפויים להיות קריטיים, כאשר פרטי ההסכם יתבהרו וההשלכות ארוכות הטווח על הביטחון האזורי והכלכלה העולמית והישראלית יתחילו להתגבש. נכון לעכשיו, השווקים העולמיים חוגגים את פוטנציאל הרגיעה, בעוד בישראל נשמרת עמדה זהירה המשלבת תקווה לשיפור עם חשש מפני אתגרים עתידיים.
